申搏新官网:黄金最亮眼 原油陷蛋既 2020年大类商品如何配置?

宿州新闻网/2019-11-10/ 分类:宿州民生/阅读:

【黄金最亮眼 原油陷蛋既 2020年大类商品如何配置?】2019年濒临尾声,黄金成为最亮眼的明星品种,能化产品不竭走低,原油则陷入蛋既。凡是过往,皆为序章。2020年经济情况又将如何?黄金还会上涨么?大类商品又该如何配置?近日,在2019年东证衍生品研究院年度计谋会上,

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,多位专业人士分享了本人的观点。(国际金融报)


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  2019年濒临尾声,黄金成为最亮眼的明星品种,能化产品不竭走低,原油则陷入蛋既。

  凡是过往,皆为序章。2020年经济情况又将如何?黄金还会上涨么?大类商品又该如何配置?近日,在2019年东证衍生品研究院年度计谋会上,多位专业人士分享了本人的观点。

  1、黄金“八面玲珑”

  本年以来,黄金“八面玲珑”,一边成为全球央行的新宠,一边与机构打得酷热。2019年,黄金涨幅濒临20%,这轮行情到底会走向何方,是否还会连续上涨?

  东证衍生品研究院高级阐发师徐颖表示,经济面的走弱决定了黄金上涨周期开启。“从美国企业局部来看,近期企业利润同比增速降至0附近,长周期看,企业利润增速与GDP增速同步回落,表现出美国经济在2018年第三季度触顶回落。作为美国经济的最次要动能,美国居民消费韧性不够”。

  徐颖认为,一方面,美国经济衰退风险增加,政府债务问题愈加明显;另一方面,美联储宽松货币政策方向不改,实际利率迈向深度负值,黄金信用对冲属性泛起。“在财政方面,特朗普政府2018年税改的安慰作用已经消失殆尽,

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,政府债务问题会在经济下行阶段进一步泛起,掣肘后续政策空间。”

  上海沉着投资解决有限公司董事长吕俊认为,黄金是最有也许发生单边机会的品种。首先,本年黄金市场颠簸率明显上升,全球黄金ETF流入强劲,尤其是欧洲地区持仓增加,市场对黄金的存眷度不竭攀升;其次,从大类资产配置角度来看,黄金不停都是国内投资者严重低配的资产。从收益率来看,在1970年布雷顿丛林体系崩溃以后,黄金年化7%至8%的收益率作为大类资产配置其实不低;此外黄金是货币,具有普及的支付身手,目前各国央行增持黄金蕴藏势头未止。

  有光的处所就有暗影。黄金“高光时刻”的暗地里是美元的负重前行。东证衍生品研究院资深阐发师元涛认为,多种迹象剖明美国经济衰退愈发临近。陪随着美国经济增速中枢降低,美联储在摆布为难之下开启降息周期。

  “一方面,尽管美国劳动力市场依旧强劲,但是薪资增速并未明显改善,就业布局性问题难以通过货币政策得到打点。另一方面,美国施行的贸易珍惜计谋并未奏效,贸易逆差依旧处于高位。”元涛称,从目前来看,美国创造业已经受到全球经济下行压力拖累,并传导至非创造业,两者共振走弱的趋势基本可以确定。

  2、家产品负重前行

  在宏观压力不竭泛起的情况下,国内逆周期调控政策继续影响商品市场走势。

  作为大宗商品之王,原油在2019年默示不尽如人意。不过,在凯峰投资高级研究员刘建看来,2020年全球经济继续唱衰,全球原油需求普遍认为有所降低。一方面供应方面,连年来对市场发生了重大影响的页岩油产量,在效率见顶,融资活动已浮现明显收缩的情况下,产能大要率见顶。另一方面,在目前的市场环境下,产能亦难有增长,且全球库存量其实不是很高,加之2020年政治环境或将更加复杂。

  那么,在逆周期调控政策影响下,有色金属等家产品又如何?

  东证衍生品研究院有色高级阐发师曹洋认为,本轮地产周期稳中趋降,明年也许看到基建周期向上。总体来说,本轮政策安慰更加灵活,安慰力度不会出格强,部门行业产能阶段再扩张,家产需求边沿改善。从本轮排序来看,镍>;铜>;铝>;锌。

  东证衍生品研究院宏观计谋资深阐发师刘鸿认为,中国大类资产的轮动程序为商品→股票→现金→债券→商品,未来一年默示最好的资产为商品喊忌票,最差的资产为债券。

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