欧博亚洲手机版下载:美国债市缺口显现 担心违约海潮高风险企业被“拒之门外”

宿州新闻网/2020-07-01/ 分类:宿州民生/阅读:

  尽量债券市场苏醒,但评级最低的美国企颐魅正艰巨筹集亟需的资金,这表白投资者正远离那些在新冠病毒大风行期间资产欠债状况最糟糕的借钱人。

  按照Refinitiv的数据,从本年3月初到本周三,在1400亿美元的高收益债券(即“垃圾”债券)中,57%的债券被评为BB级,仅比投资级低一个级距。在冠状病毒激发风险资产大幅抛售之前,本年初两个月的这一比例为42%。

  自本年3月以来,评级为bb +的刊行方所刊行的债券质量最高,约占总刊行量的15%,而在1月和2月,这一比例仅为5%。这些公司的资产欠债表杠杆率凡是高于评级最高的公司,可能现金流大概略弱,但离破产尚有很长的路要走。

  然而,评级较低的公司获得的支持要少得多,这些公司凡是杠杆率很高,并获得私人股本公司的支持。在3月份以来刊行的高收益债券中,评级为B -的债券约占3%。对比之下,在1月和2月,这一比例约为10%,与上年大抵持平。

  迈阿密投资咨询公司Concise Capital连系首创人汤姆·克拉斯纳(Tom Krasner)暗示:“那些陷入逆境的公司此刻真的没有时机了。”

  “我们还没有看到太多评级较低的刊行人进入市场,”标普全球评级(S&P Global Ratings)资析师Ana Lai 暗示:“风险偏好相当有限。”

  百力通(Briggs&Stratton)就是盼愿得到资金的公司之一,它是拥有百年汗青的割草灵活员机制造商。阐明人士指出,这家总部位于密尔沃基的公司需要为一笔1.75亿美元的债券举办再融资,这笔债券必需在9月份付清,以制止触发一笔单独的、局限更大的银行贷款的当即送还。但熟悉该公司情况的人士暗示,债券市场今朝对该公司拒之门外。

  百力通暗示:“我们正与我们的债权人、参谋和其他有乐趣的方密合适作,致力于在当前布满挑战的经济时期确保公司将来。”

  但它已经没有选择了。6月15日,该公司未能付出一笔利钱,促使标普全球评级大幅下调了该公司的信用评级,原因是预期该公司在下个月的脱期期竣事时将违约。本年年头,该公司债券的票面价值已跌至30美分阁下。

  百力通面对的挑战反应了美国债券市场的缺口。

  很多急于筹集资金以渡过这场风行病的企业,都受到了热心的投资者的接待,他们愿意向这些企业提供贷款,美联储通过其企颐魅债券购置打算(这是3月和4月辅佐支撑市场的一系列支持法子的一部门)对高质量企业提供了支持。在停止本年5月的三个月里,,投资级公司每月都发售了局限空前的逾2000亿美元债券。

  而其他借钱人却被荒凉在外,尤其是评级较低和局限较小的公司,因为投资者担忧这些公司会成为经济低迷的受害者。数据显示,本年迄今已有100多家美国公司产生债务违约

  尽量有美联储的支持,但这家评级机构照旧上调了对来岁因新冠肺炎激发的经济衰退而违约的美国企业比例的预测,将该比例从3月份的10%上调至上月的12.5%。

  银行家们辩称,纵然对风险最高的公司来说,也可以得到融资,但并不老是以优惠的价值提供。他们指出,出格是最近几周,越来越多的低质量刊行人已经举债。

  与此同时,自3月份的低谷以来,评级较低的C级债券遇上了评级较高的BB级债券的刊行。

  钻石山成本打点公司(Diamond Hill Capital Management)的投资组合司理约翰麦克莱恩(John McClain)暗示,投资者越来越愿意购置评级较低公司的债券,以制止错过这轮反弹。

  但阐明师和基金司理,甚至乐观的银行家都认可,对很多企业来说,较好的融资条件大概太少,也太迟了。

  “我们一直在自下而上地审视我们的投资组合,” Insight investment北美首席投资官Alex Veroude暗示。他指出,部门债务的市场价值自3月份以来已经上涨如此之多,以至于该团队猜疑是否应该低落其违约预测。“但我们认为我们不该该这样做。违约海潮不会因为美联储的行动而打消——它正在产生。”

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