申博官网:“养老靠股市”是否可行?

宿州新闻网/2020-01-15/ 分类:宿州民生/阅读:

    “养老靠股市”是否可行?

    文|张俊鸣

    在近期的全球财产解决论坛2020年首季峰会上,相关局部提出要“匆忙进养老金投资与成本市场良性互动”,未来养老金增加对A股投资的比重是可以预见的大趋势,全球多地罕见的“养老靠股市”也将会在中国浮现。

    传统中国人认为“养儿防老”,在社会包管和金融工具不发达的农业社会这样的观念无可厚非,但随着时代的变化,“养儿防老”已经很难实现,反而因为都会化、高房价等问题,“养儿防老”有时还要让位给“防儿啃老”。与此同时,多种金融投资方式的浮现,让“养老靠本人”成为更多人现实的选择。在“养老靠本人”的体系中,社保是不成或缺的一环,在人口老龄化的趋势下,养老金的保值、增值问题成为全社会存眷的重要话题。单靠国债、银行存款等固定收益产品,

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,安详有余、朝上进步不够,参照境外成熟市场的经验,“养老靠股市”是普遍的现象。

    养老金投资A股在2017年8月就已经浮现,也陆续浮此刻一些公司的十大股东名单中,但和境外市场比拟仍有较大差别。比拟之下,全球许多国家地区的养老金早已经把投资触角伸向了A股,包含美国养老金在内。事实上,贝莱德等外资资产解决机构也早就认定,“中国的投资机会大到不容忽视”,境外养老金在A股对外开放水平不竭提升的同时,继续增加对A股的投资比重已经是不成逆转的大趋势。一向以稳重投资著称的境外养老金机构都积极介入到A股市场中来,作为外乡养老金机构更应当发挥本身的“主场优势”加快入市。从近期陆港通北向资金的流向就可以看出,外资增持A股继续进行中,养老金如果不抓紧时间扩大A股投资比例,无异于将股市这一分享经济发展果实的最重要渠道拱手让人。如果比及未来股指上涨到制止水平再大肆入市,不仅徒然增加投资风险、降低投资收益,还也许成为抬轿的一方,甚至是后知后觉的买单者。因此,养老金加快入市已经是迫在眉睫。

    过往有一些声音,认为养老金应当谨慎介入A股,甚至回避。这一论调次要认为A股牛短熊长、大起大落,不少公司分红比例不高,爆雷几率却不小,作为老百姓“养命钱”的养老金,不应当过多介入A股。应该说这些说法在特定的市场条件下不无道理,但随着中国成本市场的生长和完善,相关问题可以获得制止水平的打点,可能被养老金采纳制止的投资方式进行规避。比方,目前已经有一些蓝筹股将分红酿成为了每年的常态,部门公司的股息率甚至明显超出了无风险收益率,对于重视长时间回报的养老金来说,这些蓝筹股无疑具有较高的投资价值。我们没有需要也不成能苛求每一家上市公司都做到高分红或高发展,但只要有一部门核心公司能够锲而不舍给股东可观的真实回报,对养老金来说就有介入的价值。反过来说,回避股市投资诚然降低了风险,但在全球无风险收益率走低、甚至“负利率”浮现的情况下,养老金通过固定收益产品取得的收益也必定越来越微薄,正如一块在常温下愚钝融化的冰山,“保本不保值”几乎成为必定。因此,在A股各项制度不竭完善的情况下,“养老靠股市”不仅可行并且需要。

    养老金入市,既不能纯挚通过博弈价差来“割韭菜”,也不能成为其余机构觊觎的“唐僧肉”,如何实现“良性互动”至关重要。笔者认为,“良性互动”有以下几个条理:一是养老金获得稳重收益,喊忌市慢牛相辅相成;二是通过投资标的选择和长时间持有,为价值投资树立表率;三是适度介入公司治理,匆忙进上市公司兼顾股东、员工、客户和社会四方所长,实现永续生长。如果能实现这三方面的目标,养老金对A股的贡献就不单单是增量资金那么简单,而是成为A股生长完善的建设性介入者,在这个过程中实现保值增值自然也是水到渠成。

    养老金投资A股须要兼顾安详性、收益性和流动性,对于这么一笔数额庞大、波及金额数千亿元的“养命钱”,委托专业机构投资自然有其需要性。比拟被动型基金,主动投资指数的ETF基金或者更适合养老金。目前A股整体估值处于历史较低程度和全球凹地,投资指数安详系数较高,从长时间来看也有大要率取得正收益。而指数型ETF基金分散投资众多成分股,并且会随着成分股的革新而调整持有标的,透明度较高,最大限度降低养老金成为个别股票“接盘侠”的风险。笔者认为,一些流动性较好、成分股估值较低的ETF基金,应当成为养老金重点配置的对象,有利于养老金在相对低位低资本快速建仓。此外,未来养老金在长线投资的基础上,也可支配手上的ETF基金开展融券业务,进一步增厚收益,实现更好的保值增值。

    而另一方面,境外养老金在A股的投资动向也值得我们存眷学习。虽然不成“食洋不化”,但基于境外养老金的稳重风格,其重仓股如果基本面较好、估值较低、股价处于连年来的相对低位,也具备制止的存眷价值。笔者重点察看的对象有:飞科电器(603868)、东方国信(300166)、华策影视(300133)、三环集团(300408)、中储股份(600787)等。(文章提及内容仅供参考,不构成素质性投资倡议,据此利用风险自担。)

    

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